花旗发布研报称，对阿里健康（00241）的目标价为9港元 ，评级“买入/高风险”。
阿里健康公布截至今年3月底止全年业绩 ，收入同比增长12%至342.55亿元人民币（下同），纯利同比增长35%至19.36亿元 。经调整纯利同比增长19%至23.26亿元，经调整纯利率同比提升40点子至6.8% 。整体业绩大致符合花旗预期 ，亦处于管理层早前在4月预览电话会议上给出的最新指引范围内（收入增长10%至15% 、经调整纯利增长10%至20%）。集团毛利率由对上财年的24.3%轻微下降至24% ，但受惠于履约及销售与行政开支比率下降，经营利润率由4.8%回升至5.4%。净利润率则由4.7%提升至5.7% 。
该行指出 ，阿里健康直接销售业务表现优于预期 ，全年收入同比增长14%至297亿元，增速有所加快 。直接销售业务的付费会员人均消费（ARPU）同比增长超过14% ，慢性病用户累计付费人数同比扩大23% ，每名用户的平均治疗周期（DOT）持续延长。直接销售业务下的库存单位（SKU）数量同比激增79%至220万 。此外，电商平台业务收入同比微升1%至36亿元 。天猫医药平台的交易商家数量同比增长26%至47 ，500家 ，在线交易SKU数量同比增长25.8%至2，753万。医疗健康及数字服务业务收入同比增长7.5%至9.52亿元 。
董事会建议派发末期股息每股5.95分及特别股息每股13.52分 ，为公司历史上首次派息 ，展现了其对现金生成能力和资本回报的强大信心 。截至3月底，公司现金及银行存款为54.34亿元。
