本报记者 梁傲男
6月1日晚间，北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱 ”）在港交所公告称 ，于2026年6月1日举行的董事会会议上 ，公司建议向相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易 。
公告显示 ，公司建议A股发行数量占建议A股发行完成后公司总股本的2%至8%之间（不含因超额配股权获行使而将予发行的任何A股） ，即不少于909.88万股且不多于3876.9万股新A股 。董事会会议亦已通过其他有关建议A股发行的附加决议案，并将于年度股东会上提请股东批准。
根据公告 ，此次A股募资净额预计不超过150亿元 ，其中120亿元用于“人工智能通用基座大模型 ”项目，20亿元用于“大模型MaaS一站式服务平台”，10亿元用于补充流动资金 。
对于A股上市的原因 ，智谱在公告中提到 ，一是为了持续投资研发工作 。A股发行将为公司提供额外资金，并使公司能够进一步推进其大语言模型产品及服务的研发及商业化。尤其是 ，A股发行所得款项净额预计用于名为“人工智能通用基座大模型 ”及“大模型MaaS一站式服务平台 ”两个项目 ，两者均旨在推动模型能力实现代际跃升，并促进AI技术在实体经济中的大规模落地应用 。
二是提升在AI领域的影响力及话语权 。A股发行所得款项净额将极大促进公司现有大语言模型（包括GLM系列模型）的持续迭代及升级 ，进一步扩大其市场份额。
三是成为双重上市公司 ，对融资渠道 、企业治理均有助益。公司亦将借助中国资本市场的成熟平台，拓宽其资本基础及融资渠道 ，从而加强其整体研发能力及商业化能力 。此外 ，公司将能够在管理结构及内部治理政策上保持及优化其公司治理，并继续确保有效的问责制 。
智谱上市后发布的首份财报显示 ，2025年 ，智谱实现收入7.24亿元，同比增长131.9%；毛利2.97亿元，同比增长68.7% ，公司去年综合毛利率为41%。2025年 ，智谱MaaS API平台实现ARR（年度经常性收入）达17亿元（约合2.5亿美元），同比提升60倍 。同时 ，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9% ，盈利能力大幅提升 。
智谱方面对《证券日报》记者表示，今年以来 ，算力范式正在发生剧变 ，引燃了词元消耗狂潮。面对供不应求的算力缺口，我们将继续加大投入 。公司将推理性能压榨至极限 ，不是为了短期盈利 ，而是为了支撑不断上扬 、高质量词元消耗的指数曲线 。
在二级市场方面，6月2日 ，截至记者发稿 ，智谱股价达1425港元/股，总市值达6330.97亿港元。相较其1月份挂牌港交所时120港元/股的发行价，约翻12倍 。
除了智谱 ，近日 ，港股上市公司MiniMax Group Inc．拟A股IPO辅导备案获上海证监局受理 。这是继范式智能技术集团股份有限公司之后，今年以来 ，第二家港股人工智能企业启动A股上市辅导。
在业内看来 ，科技型企业纷纷选择“回A”与资本市场的改革密切相关 。
去年6月份，证监会出台科创板“1+6 ”改革政策举措 ，支持人工智能、商业航天 、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准；今年4月份 ，证监会发布深化创业板改革举措，增设第四套上市标准 ，加大对新兴技术和未来产业的支持力度 。
南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示 ，对已在港股完成国际化验证 、亟须扩大国内产能的成熟企业，回归A股是价值最大化与提升融资效率的必然选择。
有科技行业分析师表示 ，在政策红利与估值优势的双重驱动下 ，预计将有更多港股科技公司跟进。对智谱而言，若成功登陆科创板，不仅将获得资金加持 ，更有望在国产大模型的竞争中进一步巩固其“股王 ”地位 。
