长江有色金属网
【ccmn.cn摘要】中东硝烟再起叠加美元走强压制，隔夜伦锌跌超2%；美科技续跌拖累风险情绪 ，锌市淡季消费弱库存累积及现货贴水下采购谨慎 ，今现锌或大跌。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡走软，盘面跌幅居前；开盘报3549美元/吨 ，高点报3556.5美元 ，低点报3465.5美元，尾盘收于3469美元 ，跌77美元 ，跌幅2.19%；成交量17248手增加2001手，持仓量234119手增加568手 。晚间沪锌低开走贬 ，价格重心显著下移；主力2607合约最新收盘价报24280元/吨 ，跌490元，跌幅1.98% 。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面 ，伊朗军方宣布即刻禁止任何船只通行霍尔木兹海峡 ，称试图通行将遭打击，市场风险偏好大幅回落，风险类资产承压下行。特朗普随即称与伊朗直接通话、伊方要求停止轰炸 ，且以色列未参与对伊袭击 ，局势出现短暂降温信号但可信度待验 。与此同时，美国5月CPI数据落地——同比4.2% 、核心CPI同比2.9% ，能源分项环比+3.9%（受中东冲突推升油价影响） ，核心通胀指标略低于市场悲观预期，缓解了市场对对“通胀黏性失控→更激进紧缩”的担忧 ，契合美联储主席沃什期待的通胀修复态势 。但地缘冲突持续发酵 ，市场反应趋于谨慎。美股周三收跌（标普-1.61% 、纳指-1.97%、道指-1.87%），芯片股延续跌势 ，叠加美伊紧张升级引发战争担忧 ，共同压制大盘 。
国内方面，今年一季度高技术产业实际使用外资同比增长30.7%（研发与设计服务+127.8% 、计算机及办公设备制造业+88.1%） ，中国AI应用能力领跑全球 ，17%的企业实现AI降本增收，经济新动能持续积聚 。
产业基本面呈现“矿紧 、锭松、淡季弱消 ”格局。矿端：1-3月全球锌矿产量同比+2.2%，但海外20家主要矿企产量同比-4%（品位下滑 、自然灾害） ，进口锌精矿TC指数降至-70.75美元/干吨 ，负值区间持续扩大；4月我国锌矿进口量44.77万吨（环比-17.7% 、同比-9.5%） 。国内1-5月锌矿产量148万吨（+5.8%），3月后稳步恢复 ，但冶炼厂对国产矿偏好强、原料竞争激烈 ，国产矿TC亦明显回落，整体矿端供不应求 。锭端及库存：上期所锌总库存15.58万吨（注册仓单10.89万吨） ，处于往年同期略偏高水平 ，现货贴水小幅扩大；LME锌库存降至约11万吨（注册仓单9.2万吨），现货对3月期价差约20美元/吨 ，整体偏低。需求端：5月下旬起进入传统淡季 ，镀锌 、压铸锌合金 、氧化锌开工率分别降至57.7%、51.7% 、57.1%；受锌价未明显回落及终端疲软影响，加工企业原料补库谨慎 ，部分镀锌厂因亏损减产 。1-4月房地产开发投资同比-13.7% 、新开工-22% ，基建投资增速回落至4.3%；6月白电三大件合计排产3004万台（同比-11.8%）；4月汽车产销同比-1.7%/-2.5%，新能源车产销增速略好转（+5.5%/+9.7%） 。
综合来看，海外宏观压力加大（美元偏强、加息预期、地缘风险） ，矿端TC深度负值限制冶炼利润并带来减产隐忧 ，为锌价提供底部支撑；但国内精炼锌库存偏高 、淡季消费走弱 、现货贴水施压，制约上行空间。预计今日现货锌偏弱运行。
今日价格参考：24 ，100-24 ，650元/吨 。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
