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【ccmn.cn摘要】美股全线收涨叠加伦锌维持降库 ，隔夜伦锌续涨0.87%；全球矿紧格局未改 ，低TC叠加特高压与算力基建托举需求韧性，预今现锌偏强上行 。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡走强；开盘报3545美元/吨 ，高点报3594美元 ，低点报3535美元，尾盘收于3579美元 ，涨31美元 ，涨幅0.87%；成交量13260手增加3267手，持仓量269004手减少1568手 。晚间沪锌偏强运行；主力2608合约最新收盘价报24670元/吨 ，涨205元 ，涨幅0.84%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面，美股周一收高，标普500涨0.72%至7 ，537.43点 ，纳指涨1.12%至26，121.16点 ，博通等芯片股领涨 。6月非农仅增5.7万人（预期11.3万） ，4-5月合计下修7.4万，叠加沃什在ECB论坛偏鸽表态（承认通胀风险下降、不给前瞻指引） ，市场加息预期降温 ，锌价反弹收回部分周度跌幅 。本周核心关注周三FOMC会议纪要——沃什上任后首份纪要，点阵图9人支持年内加息已知 ，但委员对经济前景分歧及政策沟通方式辩论才是关键变量。美元韧性犹存 ，欧元反弹空间受限，日元受汇市干预预期扰动 。
国内方面 ，6月物流业景气指数50.6%（环比+0.3pct） ，业务总量指数50.6% 、新订单指数50.3%，电子机械设备 、通信设备、交通运输设备及节能家电制造物流需求回升较好 。
产业基本面矿端维持紧缺但边际松动信号出现。ILZSG将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨；嘉能可Kazzinc与Nexa秘鲁冶炼厂合计约60万吨/年产能受矿紧影响；国内16家冶炼厂同意削减锌精矿消耗60-100万吨，7月精炼锌产量预计再降约1.3万吨 。进口与国产TC双双深陷负值 ，冶炼厂外购矿亏损扩大 ，6月精炼锌产量约57万吨（环比明显降），7月受成本压制及计划外检修影响预计继续下滑 。但供给端边际增量不容忽视：霍尔木兹通航缓解柴油供应紧张使锌矿生产及发运制约减轻；刚果金Kipushi矿山5月产量25 ，677吨（全年或接近指引上沿29万吨 ，增量高于年初预期）；秘鲁Romina锌精矿试生产爬坡；南非Gamsberg二期投料试车；葡萄牙Aljustrel爬产冲刺90%设计产能；国内贵州猪拱塘9月底试运营（21万吨产能完全达产至2027年）。政策端，“十五五 ”规划推动落后产能出清与再生锌规模化应用 ，城市更新及地下管网改造直接拉动镀锌防腐材料刚需。需求端 ，锌下游分散——建筑（地产后周期，新开工面积持续下滑制约用锌） 、基建（专项债支撑但地方财政约束增速难大幅上行 ，资金向新型基建倾斜） 、汽车（以旧换新透支内需 ，仅新能源+出口支撑）、家电（排产下滑，出口小幅对冲） 、光伏/风电/5G铁塔分化（风电装机增 、光伏降、5G铁塔新建触顶转向存量改造） 。特高压与算力基建托举需求韧性 ，5月镀锌板出口同比+8.36%对冲部分累库压力 ，压铸/氧化锌开工小幅回升但下游成品同步累库，采购偏谨慎 。库存端，伦锌库存回落至11.84万吨；截至7月3日当周沪锌社会库存环比降3 ，451吨至151 ，276吨（连降三周），但绝对库存仍处逾四年高位压制上行空间。
综合来看 ，美股收涨与伦锌去库支撑隔夜伦锌续涨0.87%；矿紧格局未改但下半年原料边际松动（Kipushi/Gamsberg/Romina等爬产） ，冶炼端产能持续释放，锌锭供应增量明确 。国内终端地产/基建缺乏有效需求支撑 ，锌锭库存累积 ，供强需弱格局延续；海外冶炼产能随油气价格回落具备复产空间 。但低TC+特高压/算力基建托举需求韧性，今现锌或偏强上行。
今日锌价或将在24 ，500-24 ，900元/吨区间运行 。
