文章来源：汇通财经
国际黄金上周行情陷入弱势困局 ，金价艰难守住每盎司4000美元关键支撑位，连续第四周下跌，创下2023年8月以来最长连跌纪录 。
本轮金价持续走弱 ，源于地缘局势、能源通胀 、美联储政策转向 、美元走强等多重利空叠加 。目前市场多空分歧显著 ，短期金价下行压力尚未完全释放，但中长期配置价值依旧凸显 ，本周美国非农就业数据将成为决定黄金阶段性走势的核心分水岭。
多重利空共振 ，黄金持续承压下行
近期伊朗地缘冲突扰动全球能源市场，推升国际油价 ，引发市场通胀升温的担忧 ，为金价带来持续压制。与此同时，美联储货币政策立场发生明显转变 ，彻底告别宽松倾向 ，转向鹰派基调，释放出年内存在加息可能性的信号 ，让市场通胀担忧逐步落地 ，进一步打压贵金属资产价格 。
在美国经济韧性凸显的背景下，市场再度演绎美国经济相对强势的交易逻辑，持续吸引全球资本流入美系资产 ，为美元走强提供强劲支撑 ，间接施压黄金价格 。
Tastylive期货与外汇策略主管克里斯托弗·韦基奥（Christopher Vecchio）表示，其此前连续四个月对黄金保持中性判断 ，在美联储最新议息会议结束后 ，正式转为看空黄金后市走势。虽然美联储本次会议维持利率不变，但最新经济预测显示官员支持年内加息 ，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）也明确将稳定物价作为首要政策目标 。
韦基奥说：“资本成本与短期利率是主导金价的核心因素 ，黄金交易只需重点关注两年期美债收益率 。若美联储持续推进加息，金价存在跌至三千美元区间的可能性。”目前两年期美债收益率虽小幅回落 ，但仍处于年内高位区间 。
技术形态破位 ，短期空头优势稳固
多位资深市场分析师对黄金短期走势保持谨慎态度 。
福瑞斯金融首席市场分析师亚历克斯·库普西凯维奇（Alex Kuptsikevich）表示，即便金价暂时守住4000美元关口 ，该支撑位的稳定性仍存疑。当前黄金日线已经形成死亡交叉的看跌技术形态 ，空头趋势信号明确 。上周下半周空头持续发力打压金价，仅在上周五尾盘小幅收敛攻势，同时金价多次反弹突破五十周均线均宣告失败 ，而4000美元作为去年年末形成的核心支撑区 ，必将迎来激烈的多空博弈 。
Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森（David Morrison）表示，黄金短期下跌趋势并未终结。他说：“黄金日线MACD指标虽进入超卖区间 ，但超卖程度远低于今年3月阶段 ，空头仍有充足空间打压金价、出清市场多头持仓 。 ”
FOREX市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，本周行情将决定黄金能否构筑底部 ，若本轮反弹再度夭折 ，金价大概率破位下行，有望回落至每盎司3500美元区间 ，短期上方阻力集中在4098美元与4200美元位置 。
多空分歧加剧 ，中长期底部支撑稳固
尽管短期利空集中爆发，但黄金中长期基本面并未完全恶化。业内分析师普遍认为 ，当前金价具备优质长期配置价值 ，难以长期维持在4000美元下方运行。各国央行购金节奏虽有所放缓，但官方持续性的黄金采购，依旧为市场提供了扎实的底部支撑 。
同时市场对美联储加息路径产生分歧 ，杰富瑞股票研究高级副总裁法哈德·塔里克（Fahad Tariq）表示 ，市场当前过度计价年内加息预期，结合油价回落、财政与政治因素 ，美联储年内加息的可行性并不高 。
重磅数据来袭 ，后市方向即将定调
本周即将公布的美国非农就业数据，是影响美联储政策 、主导金价走势的关键。
FXTM高级市场分析师卢克曼·奥通乌加（Lukman Otunuga）表示 ，若非农数据超预期 ，将强化美联储鹰派立场，提升7月加息概率 ，金价大概率跌破4000美元关口 ，下看3900美元 、3740美元区间；若数据走弱，金价有望反弹修复 ，回升至4100美元、4250美元区间 。本次非农报告将于周四公布 ，周五美国因独立纪念日休市，市场流动性将有所收敛 。
总结
综合来看，黄金短期受美联储鹰派预期 、美元走强 、技术破位影响 ，下行风险偏高 ，4000美元关口争夺战进入关键阶段。但央行购金托底、加息预期存疑，限制了金价深度下跌空间 。短期行情取决于非农数据表现 ，中长期黄金依旧具备配置价值 ，多空博弈的结构性行情将持续延续 。
现货黄金周线图 来源：易汇通北京时间6月29日10：28 现货黄金 报 4068.05 美元/盎司
